“大道无形我有型”。

这是段永平的网名。大多数人对他的认知一般还停留在：

步【bù】步高、OPPO、vivo的“幕【mù】后老板【bǎn】”，中国第一【yī】位拍下巴菲特午【wǔ】餐的【de】企【qǐ】业家，拼多【duō】多创始人黄峥的“导师”。

而【ér】他堪称【chēng】辉煌【huáng】的投资战【zhàn】绩【jì】却鲜少有人提及，20年前【qián】，40岁的段永平退【tuì】居【jū】幕后，“主业”带孩子、打高尔夫，副业“玩投【tóu】资”。

结果，这位【wèi】“企业家中的异类”动辄“玩出”100倍【bèi】以上的投资回【huí】报，包括【kuò】重仓苹【píng】果【guǒ】、茅台、腾讯、网易、拼多多，等等。

成功一【yī】次【cì】、两次、三次、甚至十【shí】次，可能都【dōu】有运气成分，但【dàn】持续成功、把【bǎ】失败控制在可控范【fàn】围【wéi】内的段永平，一定是在“大【dà】道”的【de】层面上看对【duì】了【le】什么、做对了什么。

第二期《商业【yè】风向标》，我们系【xì】统翻阅了段永【yǒng】平过去20多年在雪球、网易博客等【děng】平台【tái】上的分享，包【bāo】含他对企【qǐ】业、管理【lǐ】、投资、认知【zhī】等方面长时间、多【duō】维【wéi】度的【de】思考。我们摘编出其中100条【tiáo】集结成文，未经段永平审阅。

大道至简，不难发【fā】现，段永平的思想都【dōu】是些再直白【bái】不过的道理，但其中却藏着“细思【sī】极恐”的真理。希望段永【yǒng】平【píng】悟【wù】出【chū】的“大道【dào】”对你有所启【qǐ】发：

作 者：段永平 著名企业家、步步高创始人

编 辑：余心丰

来 源：正和岛

01、关于企业

001.做企业如跳水运动员，动作越少越好。

002.一【yī】个企业家【jiā】应该将80%的精【jīng】力放在【zài】20%的事情上，这20%的【de】事情能【néng】给你带来80%效益。

我当CEO时并没有一个时间分配表，但大致知道什么是重要的。简而言之，不要让重要的事情变成紧急的事情。

003.有【yǒu】时有人问我【wǒ】对某一个项目【mù】有没有兴【xìng】趣，我问都不问就【jiù】说【shuō】没有兴趣。

我知道我自己【jǐ】和我的【de】企业就这么点能力和规【guī】模，不可能【néng】再分散资源【yuán】，我根本就【jiù】不追求【qiú】有天上【shàng】掉馅饼的事。

004.松下幸之助讲过，企业不盈利就是罪恶，但是企业的目的不是为了盈利。

005.不赚钱的生意，多少营业额都是没用的。

就像不赚钱的净资产有【yǒu】时就是累赘，比如在渺【miǎo】无人【rén】烟的地方【fāng】建【jiàn】个酒店，花【huā】了1个亿，每年亏【kuī】500万，重【chóng】置【zhì】成本还是1个亿，现在5000万想【xiǎng】卖，这谁要？

所以我编了个“有效净【jìng】资产”的【de】名词。也就是说，不能产生现【xiàn】金【jīn】流的【de】净【jìng】资产其实没有价【jià】值（有时还可能是负价值）。

006.好【hǎo】的商业【yè】模式很简单，就是利润和【hé】净现【xiàn】金流【liú】一直都是【shì】杠杠的【de】，而且竞争【zhēng】对手哪怕在很长时间里也很难【nán】抢。你可以想想谁的生意是很难抢的？然后再想想为什么？

007.需要用很多人（相对营业额和利润而言），是不好的模式的一个特征。

008.低价是条最容易的路，也是一条最难的路。

除非迫【pò】不得已，用价格武器总是错【cuò】的。很少人明白，低价是不会扩大市【shì】场份【fèn】额【é】的，但被迫【pò】降【jiàng】价有机会保住市场份【fèn】额而已。

009.追求【qiú】“性价【jià】比”的公司【sī】大多是在为自己的低【dī】价找【zhǎo】借口。长寿公司大概是不太强调“性价【jià】比”这个【gè】概【gài】念【niàn】的。老百姓心里有杆秤【chèng】：好货不便宜啊。

010.如果大凡你能做好一件东西，你为啥还要做很多做不好的东西呢？

就像【xiàng】怎样改变茅台在中【zhōng】国人心中的地位啊？多推一些便宜的【de】非【fēi】53度【dù】酒，包括茅台啤酒和红【hóng】酒，甚至【zhì】茅台米酒啥的，以【yǐ】及茅台矿泉水、茅台酒店【diàn】、茅台手【shǒu】机、茅台空调【diào】，加快推出的速【sù】度，5年出厂的【de】规矩也不【bú】要了，假酒【jiǔ】也不管了……10年【nián】后，茅台的地位应该就彻底【dǐ】不一【yī】样了。

011.“时间是优秀企业的朋友，平庸企业的敌人。”你可能认【rèn】为这个原则平【píng】淡无【wú】奇，但我是通【tōng】过深刻【kè】的教训才【cái】学习到的。——引【yǐn】用：巴菲特

012.企【qǐ】业文化指的就是【shì】“利润之上”的追求。“利润之上”和“利润之外”好像是有一点点差别【bié】的，“利润之外【wài】”可以被理解成不同于利润的追求，“利【lì】润之上”的目【mù】的则似乎【hū】会【huì】不同【tóng】。

013.很难判断【duàn】一个企业【yè】文化是否好【hǎo】，但【dàn】看出不好的企业【yè】文化要容易【yì】得多。

014.我在美国的【de】时候，去机场接【jiē】一位步【bù】步高的同事【shì】，估计要在机场【chǎng】等1个小时，所以在【zài】停车【chē】场投了1个小【xiǎo】时停车收费的币，结果那【nà】位同事提前半小时来了【le】。

这就有【yǒu】个问题，多投了半【bàn】小时的币，是继续在车里等这半小时还是浪费多【duō】投的这半【bàn】小【xiǎo】时的钱？结论【lùn】不【bú】言而喻，现实【shí】生活中肯定是【shì】开车走【zǒu】人的。

但在实际决策【cè】中【zhōng】，很多【duō】人【rén】都犯继续等下去的愚蠢错【cuò】误：这件事【shì】我已经投了几千万呀，怎么停【tíng】得下【xià】来，为了救这【zhè】些沉下【xià】去的成本再投入几千万【wàn】，明知【zhī】事情是错的还要坚持做下去，结【jié】果自【zì】然是败得更惨。

在原则性问题上【shàng】，不能脱离事物【wù】的属性，对就是对、错就是【shì】错，是非不应该【gāi】给利益让路【lù】。

015.我经常会用拟人化的角度去想一家公司：我不想打交道的人，我也不想投资他们的公司。

016.凡是说要把市值做到多少钱的公司，我都不碰。

017.从外【wài】面请顾【gù】问对自己公司做战略【luè】评估【gū】，一定是【shì】件非常有趣【qù】的事情。很难理【lǐ】解当自己都【dōu】不知道该用【yòng】什么战略时【shí】，别人可以帮得上忙，不管别【bié】人是谁。

旁观者清的情况下，或许他可以指出错【cuò】误，但要【yào】教会自己该干嘛【ma】大概是【shì】不可能的【de】事【shì】。还有就是，让问题自己找问题大概是不会找到问题的。

018.我如果认为一【yī】家公司【sī】不诚【chéng】信的话，我就不碰了，禁区大概是两个：生意模【mó】式不好、企业【yè】文【wén】化不好【hǎo】。

企业文化不好最【zuì】典型的【de】特【tè】征【zhēng】就【jiù】是经常【cháng】说【shuō】瞎话，你只要看他以前说过多少瞎话就明白了。

019.这里【lǐ】透露一个小机密：任何【hé】东西【xī】都是标实【shí】价、不【bú】讲价的好。可【kě】以讲价实际上对卖家而【ér】言【yán】，是个非常短视【shì】且成【chéng】本很高的行为。

成本很高指的是无法授权且容【róng】易造成管理【lǐ】漏洞，短视【shì】指【zhǐ】的【de】是如果可以还【hái】价，那就是在【zài】鼓励回头客来讨价还价。对客户而言，任【rèn】何讨【tǎo】价还【hái】价都会让他们有【yǒu】“可能【néng】吃亏了【le】”的感觉，因为客户觉【jiào】得价钱【qián】还没还够【gòu】。

所以我们【men】在20多【duō】年前就没有讨价还价了。不讨【tǎo】价还价的好处实在是太多【duō】了，大家【jiā】慢慢想哈。

020.消【xiāo】费者长期【qī】来讲【jiǎng】，是极【jí】聪明的一个群【qún】体。所【suǒ】谓的营销对一个公司【sī】来说，只是一个环节而已【yǐ】，相当于木【mù】桶的一块板。

凡是认为公司好是因为【wéi】营销【xiāo】好的说法，其实【shí】就【jiù】像【xiàng】认为一【yī】个能装水的木桶是因为有了一【yī】块叫“营【yíng】销【xiāo】”的木【mù】板一样可笑。

021.如果国【guó】际【jì】化指的是学到世界【jiè】上的【de】好东西的意思，就没问题，如果指的是拼命到【dào】别的【de】国家【jiā】去做【zuò】生意的【de】话，对中国【guó】绝【jué】大多数公司而言还是【shì】蛮危险的。

022.负债的好处是可以发展快些。不负债的好处是可以活得长些。再说，一般来讲，银行都是要确认你不需要钱时才借钱给你的。

023.扩张的时候要谨慎。我把这个叫“足够的最小发展速度”，就是兼顾足够和安全【quán】的意思。多【duō】数人在扩张时用的都是所【suǒ】谓的【de】最大速度，最【zuì】后一个不留神【shén】就【jiù】翻车【chē】了。

你比方说开车上班【bān】，谁会【huì】说开快【kuài】点撞【zhuàng】死算了，对不对？家人都是跟你说，开【kāi】慢【màn】点注意安全，他没【méi】有担心你去不到那【nà】个地方。

但是呢，很多媒体啊、老百姓【xìng】、甚至【zhì】是很多【duō】企【qǐ】业都【dōu】是这种心态，大家【jiā】鼓励的都是开快【kuài】，宣传的也都是开快，说开【kāi】快点【diǎn】撞死拉倒没关系，哪有这样做的【de】呢。

024.不懂企业的人是很难懂企业的【de】，就【jiù】像不懂【dǒng】这句话的人也很难懂【dǒng】这【zhè】句话。

02、关于管理

025.文化这两个字，基本上可以解释败事有余的“事情”。

026.我一直认【rèn】为老是强【qiáng】迫加班加点的部门负【fù】责人的管理水平【píng】有问题，老是强【qiáng】迫加班【bān】加点的公司【sī】的老板的管【guǎn】理水平【píng】有【yǒu】问题。

027.狼性文化最终会输给人性文化。

028.培训的成本很贵，但不【bú】培训【xùn】的成本更贵。不知道第【dì】二点【diǎn】的【de】企业走不远【yuǎn】。

029.老巴（巴菲特）引用过【guò】彼得【dé】·林奇的一句话，说【shuō】投资要投蠢人都能管好【hǎo】的企业，因【yīn】为早晚都会有【yǒu】个蠢【chǔn】人来【lái】管【guǎn】理。潜台词指【zhǐ】的是【shì】要买生意模式好的【de】企业，但随后老巴【bā】还是强调【diào】：即便【biàn】如此，他还是希望有个好【hǎo】的管理层。

030.逻辑上讲，两个火鸡加起来也不会变成老鹰的。

031.人才的合适性往往比合格性重要。

032.经常【cháng】看到报道说【shuō】有人发多少多少钱去激【jī】励员工，甚【shèn】至【zhì】据说【shuō】还有扛着钱到球场边【biān】督战的【de】。

不知道是不是真【zhēn】的重赏之下必有勇夫，但在企业经营【yíng】中靠多发【fā】钱对【duì】员工【gōng】其【qí】实是【shì】没有激励作用的【de】。

钱【qián】其实是“保健因子【zǐ】”，而不是“激【jī】励因子”，是多了没用、少了不【bú】行的东西。

比如，如果员工已【yǐ】经很努力在工【gōng】作【zuò】了【le】，多发钱【qián】并不【bú】会让他们更【gèng】努力，但少【shǎo】发是会留不【bú】住人的，会有【yǒu】显著的“破坏力”。所以，发多少其【qí】实体现的是公平。

某些所谓老板【bǎn】给员工【gōng】发“红包【bāo】”的说法其实也【yě】是有问题的，因为这个“红【hóng】包”其实是员工【gōng】应该得【dé】的。我非常不喜欢那种“恩赐”的感觉。

记得早期还在小霸王时【shí】，由于公司人还很少，很多同事【shì】的年终奖都是我一【yī】个一个【gè】发到大家手里的。有时有【yǒu】人【rén】会说“谢谢老板”，我就【jiù】会很严【yán】肃地说应该【gāi】是公司【sī】谢【xiè】谢【xiè】大家一年的努力。这个真不是【shì】客气。

033.一个【gè】企业的失败【bài】，企业家【jiā】要【yào】负【fù】主要责任；一个企业的成功，功劳肯定是大家的【de】。

034.我在公司里是个反对派，几乎做什么我都会提反对意见。如果连我的反【fǎn】对意见大家都不怕时【shí】，做什么我【wǒ】都会放心一些。我最怕的是当【dāng】老板说【shuō】什么大家【jiā】都【dōu】说“好”。

035.凡是员工见到领导都战战【zhàn】兢兢的【de】公【gōng】司【sī】，时间【jiān】长【zhǎng】了都会出问题的。因【yīn】为这种公司的员【yuán】工大多都【dōu】会变得没有担待，凡事【shì】希望【wàng】交给上级去决【jué】定，效率慢慢会降低。

除非这种公司的【de】产品非常【cháng】聚焦，大老板【bǎn】确实可以照顾到所有【yǒu】大【dà】方面，不然早晚会出【chū】问题的。我觉得【dé】日本企业这【zhè】些年在有些行业出问题就是【shì】这【zhè】个原因。

036.当一【yī】个【gè】公司里【lǐ】哪个部门强【qiáng】调【diào】自【zì】己部门是最重要的时候，往往这个部【bù】门就是【shì】公司最弱的部门。

037.我【wǒ】个人理解，其实没有绝对的公平——就是所【suǒ】有人都觉得【dé】公平的公平。

作【zuò】为游戏规则【zé】的【de】制定者【zhě】，最重要的【de】是要有公平心【xīn】。公平并不等于【yú】平等，也不是平均主义。

038.放权里最关键的是可以容忍在“把事情做对”的过程中所犯的错误。我个人的理解是干同样的事情我也犯错，为什么别人不可以犯错。

在一些【xiē】企【qǐ】业里，如果是老板【bǎn】自己的原【yuán】因导致赔钱，他会觉得正常；但【dàn】如果是【shì】下属导【dǎo】致的亏损，他往往会很心疼【téng】。

我是可以把别人亏的钱和【hé】自己【jǐ】亏的钱等同起【qǐ】来的人【rén】，这种容忍对于建【jiàn】立健康的【de】企【qǐ】业文化来【lái】说【shuō】十分重要。

039.只有在靠谱的地方呆过才知道什么叫不靠谱，反过来其实不成立。

040.一个【gè】组织里如果有大家都不【bú】执行的规矩存在，长期来讲就【jiù】是鼓励大家不执【zhí】行大家制定的【de】规矩，未【wèi】来大家【jiā】的麻烦可就大了——比如【rú】常见【jiàn】的没有交【jiāo】警和红绿灯【dēng】的【de】十【shí】字【zì】路口。

面对的方式其实也很简单，就是执行你的规矩或者废掉执行不了的规矩，最好不要有中间地带，不然大家会很忙的。

041.再好的车手也很难开好一辆烂车。

03、关于投资

042.其【qí】实价值【zhí】投资是所谓投资的【de】唯一一条【tiáo】路，不存在什么捷径，不存在什么【me】窍【qiào】门。

如果你想走轻松的路，我保证，它比艰难的路更长更痛苦。

很多人是可以不管熊市还是牛市都让自己难受的。

043.投资的信仰指的是：相信长期而言股市是称重机，对没有信仰的人来说，股市永远是股票器。

044.“最糟糕的【de】投资方式”就是嘴上讲的【de】是价值投资，干的却是【shì】投机【jī】的【de】事。

045.投机是【shì】件非常好玩的事情，就【jiù】像偶尔去下赌场一【yī】样【yàng】，如果你做【zuò】好了输【shū】钱准备的话。

046.我【wǒ】经常看到【dào】有人跑到自己的【de】能力圈以外去做事情，回头安慰【wèi】自己的话就是【shì】“扩大能【néng】力圈”是要付学费的。股市上【shàng】那【nà】些【xiē】长期亏钱【qián】的大【dà】多属【shǔ】于不知道自己能力【lì】圈有多大的【de】人。

047.其【qí】实每个人【rén】都有一颗投【tóu】机的【de】心，所以才【cái】需要【yào】信仰。我对信【xìn】仰的【de】理解就是“做对的事情、把事情做对”，或者说知道是“不对的事情”就别做了。

难道还有人明知是错的事情【qíng】还会做的吗？看看周围有多少人抽【chōu】烟你就明白了【le】。人们【men】热爱做【zuò】“不【bú】对的事情”，是因【yīn】为【wéi】这类事情往往有短期诱惑【huò】。

巴菲特能有今天最重要的是“不做什么”。

048.我问过巴【bā】菲特在投资【zī】中不可以做的事情【qíng】是【shì】什么？他【tā】告【gào】诉我说：不做空，不借钱，最【zuì】重要的是不要【yào】做不懂的东西【xī】。投资的基本原则就是不懂不投！

049.我发现“做错的事情”的人和【hé】公司，往【wǎng】往在【zài】侥幸活过来后还会继续“做错的事【shì】情”，就【jiù】有【yǒu】点【diǎn】像骗子被【bèi】抓以后往往会认为是【shì】骗【piàn】术还不够【gòu】好，而去总结如何提高【gāo】骗术一样。

050.做对的事情就是——当发现错了就尽快改，不管多大的代价都是最小的代价。

051.在做对的事情过程【chéng】中【zhōng】所犯的错【cuò】误【wù】，要和【hé】因为做错的事情而带来的【de】结果严格区分开来。

如果还不明【míng】白的【de】话，就请【qǐng】看看那【nà】些一直很聪【cōng】明【míng】但老是不如意的人这些【xiē】年都在忙啥就明白了。

052.投资中最重要的是什么？right business，right people，right price（对的商业模式，对的企业文化，合理价钱）。这是【shì】老巴说【shuō】的。price没有那么重【chóng】要，business和people最重要。

053.我理解的投资归纳起来就是，买股票就是买公司，买公司就是买公司的未来现金流折现，句号！

未来现金流折现【xiàn】不是一个计【jì】算公【gōng】式【shì】，只是一种【zhǒng】思维方式【shì】。芒【máng】格说他从来没见巴【bā】菲特【tè】算过，我其实【shí】也没认真算过，都【dōu】是“毛估估”。就像【xiàng】姚明往【wǎng】那儿一站，谁都能看出来他比我重，难道还【hái】要【yào】用磅秤【chèng】后才知道【dào】？

054.买【mǎi】股【gǔ】票就是买公司【sī】，和上不上市无关。你们【men】只要把这公司想【xiǎng】象成一【yī】家【jiā】非【fēi】上市公【gōng】司，没有股价的变化就明白了。

不过，绝大多数人大概做不【bú】到这点【diǎn】。客观讲，没办法将一家公【gōng】司看【kàn】成非【fēi】上市公司来投资的话【huà】，最后多数【shù】是【shì】会亏钱的。

我【wǒ】买股【gǔ】票【piào】时总是假设，如【rú】果我【wǒ】有足够多【duō】的钱的话【huà】，我是否会把整个公司买下来。

055.有一种说法是“不打算拿10年的股票，你为什么要拿10天呢【ne】”，这句话不是说自己买的股票一定要拿【ná】10年，而是说如果自己觉得，10年以【yǐ】后自【zì】己认为肯【kěn】定不好的【de】公司，就【jiù】不应【yīng】该现在【zài】去买。

056.所谓的安全边际指的应该是自己对公司的理解度，而不是价钱。

股【gǔ】票是由每【měi】个买家自己“定价”的，到你自己觉【jiào】得【dé】便宜的时【shí】候才可以买，实际上和市场、别人无【wú】关。啥时候你能【néng】看懂这【zhè】句话，你的股票生【shēng】涯基【jī】本【běn】上就很【hěn】有机会持续赚钱【qián】了。

057.买股票和这只股【gǔ】票【piào】过去是多【duō】少钱没关系，就像卖股【gǔ】票和买入成本无关一【yī】样。

058.看懂了一家【jiā】公司最简单的标准就是，你【nǐ】不会想去【qù】问别【bié】人“我是不是看【kàn】懂【dǒng】了这家公司”。

真正的投资者绝对是“目中【zhōng】无【wú】人”的【de】，脑子里盯的【de】就是这个企业，他不看周围有没有人买，最好【hǎo】希望【wàng】别人都不【bú】买。

059.关注生意而不是股价。

060.记得以前有记者问【wèn】我，为什么当年那【nà】么有【yǒu】勇【yǒng】气【qì】买网易？我【wǒ】说10块钱的东【dōng】西有人1块钱哭【kū】着喊着要【yào】卖给你，你要勇气干什么？

这句话放在这里也适用：当有人非要把【bǎ】金子【zǐ】按铜的价钱卖【mài】给你时，你是【shì】不需要勇气的【de】，你只要确认那真【zhēn】的【de】是金子就行了。

不【bú】过【guò】，当你【nǐ】也不知道你【nǐ】要【yào】买的【de】东【dōng】西到底是什么的【de】时候，那可确实有点难了【le】，那种时候就会东【dōng】张西望地看别人的反应。

所以，需【xū】要胆量的是投【tóu】机，投资是【shì】不需【xū】要勇气的，也就【jiù】是说当你需【xū】要勇气时你就危险【xiǎn】了。

061.其实任何股票都只有一个真正的买家，那就是公司自己。

062.没人可【kě】以改变股【gǔ】市上85%以【yǐ】上的人会亏钱的现象。如果【guǒ】非要我指点一下【xià】的话，那就是最好远离股市，至少不亏钱，这句话可以帮到【dào】股【gǔ】市上【shàng】85%-90%的人。

不过，我知道其实不会有人听这句话的。因为问题是没人知道谁是那85%。

063.看起来免费的东西往往【wǎng】最【zuì】贵，看起来便宜的【de】东【dōng】西往【wǎng】往不便宜。买东西【xī】如【rú】此，投资也常常如此。

064.投资心态和大【dà】小不应该有关系。如果你觉得【dé】自【zì】己【jǐ】是小【xiǎo】投资者【zhě】，那你很可能一【yī】直是小投资者。

065.高尔夫【fū】有很多地方特别像投资。比如，挥【huī】杆原【yuán】则【zé】非【fēi】常简单：1.就是学不会，但自己【jǐ】不知道；2.打球时老是【shì】会忘掉原【yuán】则；3.很难【nán】保持【chí】平常心【xīn】去坚持原则。

066.希【xī】望【wàng】你什么时候能明白把鸡蛋多放【fàng】几【jǐ】个篮子，其实【shí】是有效提高风险的最【zuì】好办法【fǎ】，虽然能明白这个东东非常不容易。

067.很久以【yǐ】前，有人对【duì】我说，股市就是个赌场，我说不是，他坚持说是【shì】。

我突然悟到：对那些说股市是赌场的人来说，那就是赌场。

068.其实老巴【bā】并没有【yǒu】教会我们什么。我们如果本【běn】来不懂的话，是没【méi】有人可【kě】以教会的【de】。

04、关于认知

069.没耐心是理性不够的表现。

070.平常人一般难有平常心。平常心实际上就是不平常心，因为不容易有。

平常【cháng】心就是凡事【shì】要回到原点【diǎn】去考虑【lǜ】。如【rú】果你关心的不是事【shì】物【wù】的本【běn】质【zhì】，没有平常心是正常的【de】。倒过来也一样，如果你【nǐ】关注的只是事物的本质，平【píng】常心自然就【jiù】在那里了。

071.很多年前，我和【hé】华以刚下过一【yī】盘围【wéi】棋，有一块我感觉非常不【bú】舒服，复盘【pán】的时候我问【wèn】他，为什么我怎么下【xià】都觉得不对【duì】。

然后他告诉我其实这里怎么下都一样的，因为你前面下错了。

072.高手和其他选手的差别就在错误率低，而不是能打出多少好球来。

073.很多所【suǒ】谓厉害的人【rén】，其【qí】实仅仅是因为他们一直【zhí】在【zài】老老实实地【dì】做他们该做的事情而已【yǐ】，单看每件事情是很【hěn】难看出来他们【men】厉害【hài】在哪里的。厉害是攒出来的。

074.知道和骨子里相信是完全不同的两回事。

075.不知知不易，恐将行更难。

076.我们不知道“我们不知道”。

077.知道自己能力圈有多大，往往比自己能力圈有多大要重要得多。

078.能力圈不是拿金箍棒【bàng】在地上画个圈【quān】，说待在【zài】里面【miàn】不要出去，外面有妖【yāo】怪。能力圈是：诚实对自己，知之为知之，不知为不知。

有这【zhè】样的【de】态【tài】度，然后如果能看懂一个东西，那它就是在【zài】我的能【néng】力圈内，否则就不是。

079.有多大的能力做多大的事，而不是有多大的胆量。

080.愿意化繁为【wéi】简的人很少，大家往往觉得【dé】那样显得没水平，就像买茅【máo】台一【yī】样【yàng】，没【méi】啥意【yì】思。

学会简单其实就不简单。我懂的生意非常少，和【hé】很【hěn】多人的差【chà】别【bié】在于【yú】我【wǒ】承认我懂的少，所以就变简单【dān】了。

081.简单和容易完全【quán】不是【shì】一回【huí】事。比【bǐ】如一个好的高尔夫运动【dòng】员一【yī】天大概要练9-21个小【xiǎo】时的球，常年如此，简单而枯【kū】燥但【dàn】绝【jué】对不容易。

082.很多“聪明”人会把别【bié】人的成功或自己的不成功，归结于运【yùn】气或“accidents”，而【ér】且他们总【zǒng】是能够很“聪明”地找到办法让【ràng】自己认为确实如【rú】此。《功夫【fū】熊猫1》里说【shuō】，“there are no accidents”其实是蛮有道理的。

083.不整【zhěng】天想【xiǎng】着出奇，犯错【cuò】机会会下降，不小心出个奇【qí】反而成为可能了【le】。我说的不出奇并不【bú】是说结【jié】果不出【chū】奇【qí】，而是说心里不要老想着【zhe】出奇。你如果老想着本质的东西，总有机会出奇。

会打高尔【ěr】夫的人大【dà】概都知道，凡【fán】是想打远点儿的时候都【dōu】是最容易犯【fàn】错的时【shí】候。

084.突然想到老巴的一句话：如果你在坑里，至少别再往下挖了。只要看看有多少人在给自己挖坑就明白了。

085.理性面对现实的勇气，有时候还是会有回报的。

086.凡事能往后想几年，往往（决策）难度会大幅度下来。

087.“道”的东西确【què】实【shí】难教，必须【xū】要靠自己悟【wù】。心中无道的人【rén】你怎么说也【yě】是没用的。

大多数人（经常包括本人在内）都是不容易open的【de】，很难接受跟自己【jǐ】以【yǐ】前【qián】认识【shí】不同的【de】东西【xī】，即使对方做得很好也老是想办法给自己找个【gè】不用学他的借【jiè】口，有趣得很。

我有时候感觉很【hěn】奇怪【guài】的是，如【rú】果【guǒ】是个【gè】已【yǐ】经很成【chéng】功的人，不太接受新东西我也能理解，因为人家已经【jīng】有了足够成【chéng】功的经历【lì】和理解了。

现实中【zhōng】我看到【dào】的情况刚好相反，那【nà】些不【bú】open的人常常就是【shì】那些不太成功的人。举【jǔ】个例【lì】子，炒了30年股票都【dōu】不【bú】赚钱的人【rén】，当我【wǒ】说老巴【bā】时，人家居然会说……布拉布拉的。

088.改变不容易，但任何时候可能都是好时机。

089.舍不是为了得。我曾经用“有【yǒu】借【jiè】有还、再借不难【nán】”这句话来说明本分【fèn】的意思。其【qí】中【zhōng】“有借有还”就是本分【fèn】，但【dàn】“再借不难”其实是【shì】功利。当你不再想着“再借不难”时，你就真的“本分”了。

090.信誉不是【shì】讲【jiǎng】讲而已，只有当你需【xū】要付出【chū】代价的时候才知道，你【nǐ】是不是个守信【xìn】誉的人。“讲【jiǎng】”信【xìn】誉谁都【dōu】会，但【dàn】当需要“守【shǒu】”信誉【yù】的【de】时候很多人就不行了。

091.善良不是去把蛇放怀里。善良体现最多的是不作恶。

一般来说，恶人自有恶人磨，最重要的是远离他们就好。

092.我【wǒ】不认为我对别人【rén】很苛刻，但如果【guǒ】谁把什么【me】事【shì】情搞砸了，我【wǒ】会【huì】当面【miàn】跟他说。诚【chéng】实是【shì】我的责任。我知道我在说什【shí】么，而且事实证明通常我是对的。那是我试图创【chuàng】建的文化。

我们相互间诚实到残酷的地步。任【rèn】何人都【dōu】可以跟我【wǒ】说，他们认【rèn】为我就是一堆狗屎，我也可【kě】以这样说他们。我们有过【guò】一些激烈的争吵，互相吼叫，那【nà】可【kě】以【yǐ】说是我最好的一段时光。

093.恐惧程度和了解程度成反比。

094.说起孤独，让我想【xiǎng】起当年买【mǎi】网【wǎng】易的时【shí】候，从开始买【mǎi】到【dào】网易跌破1块钱“满【mǎn】3个月”的【de】那天，总共2个多月的时间里，每天【tiān】的买单可【kě】能有一半都是我【wǒ】的。

当【dāng】时确【què】实感觉很孤独【dú】，尤【yóu】其是最后一天，居然一【yī】下子买了接近50万股。据说那天【tiān】卖的人是害怕【pà】3个月【yuè】满了【le】会被【bèi】摘牌。买的那【nà】个人的想【xiǎng】法非常简单，认【rèn】为买的是公司【sī】，上不上市无所谓。

孤独有时候确实价值连城。

095.“敢为【wéi】天下后”的整句话是【shì】“敢为天下后，后中争【zhēng】先”，没有【yǒu】能力后【hòu】中争先的地【dì】方是【shì】绝对【duì】不该去的。

096.不【bú】听老人言，吃苦在眼前和眼后。看了这句话【huà】以后，其实【shí】大【dà】多数【shù】人还是【shì】不会听的。

能【néng】从【cóng】自己的【de】错误里吸取【qǔ】教训就【jiù】已经很了不起了，能从别人【rén】的错误里吸取教训的那都【dōu】是【shì】天才。

097.单纯的理想主义者走不远，单纯的现实主义者做不大。

098.我的【de】动力是什么？我觉得大多数创【chuàng】造者，都【dōu】想为【wéi】我们【men】能够得益于前人取【qǔ】得的成就而表达【dá】感激。我并没有发明我用的【de】语言或数学，我的食物【wù】基本都不【bú】是我自己【jǐ】做的，衣服更【gèng】是一件都没做【zuò】过。

我所做的每一件事都有【yǒu】赖于我们人【rén】类的【de】其他【tā】成员，以及【jí】他们【men】的贡献和成就。我们很多人都想回馈【kuì】社【shè】会，在历史的长河中再添【tiān】一【yī】笔。

我们只能用【yòng】这种大多数人都掌【zhǎng】握的方式去【qù】表达【dá】——因为我们【men】不会写【xiě】鲍勃·迪伦的歌【gē】或汤姆【mǔ】·斯托【tuō】帕德的戏剧。

我们【men】试图用我们仅有的【de】天分去表达我【wǒ】们深层的感受，去表达我【wǒ】们对前人所有【yǒu】贡【gòng】献【xiàn】的感激，去为历史长【zhǎng】河加【jiā】上一点什【shí】么。那就【jiù】是推动我的力量。

099.就像鲍勃·迪伦所说，如果你不忙着求生，你就在忙着求死。

100.希望你不要寄希望于有人可以一句话让你明白。

我花20年理解的东西，如果你能花10年搞懂就至少比我厉害多了。

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